Open Interest —— 衡量市場燃料與重量的高階數據。
1 核心邏輯：Fuel & Weight (燃料與重量)
⛽
趨勢初期
OI 增加 = 燃料注入 = 動能增強
⚠️
趨勢末端
OI 過高 = 車子太重 = 容易翻車
💡 傑克筆記：市場總是傾向於往「OI 最痛」的方向走。如果做多的人多，主力就會殺多；做空的人多，主力就會軋空。
2 OI 判讀矩陣 (The OI Matrix)
| 價格 (Price) | OI (Open Interest) | 市場解讀 | Re:BTC 策略 |
|---|---|---|---|
| 📈 上漲 | ⬆️ 上升 | 強勢多頭 (New Money Longing) | 順勢做多 趨勢健康。 |
| 📈 上漲 | ⬇️ 下降 | 空頭回補 (Short Covering) | 小心 動能減弱，可能見頂。 |
| 📉 下跌 | ⬆️ 上升 | 強勢空頭 (New Money Shorting) | 順勢做空 主力在砸盤。 |
| 📉 下跌 | ⬇️ 下降 | 多頭止損 (Long Liquidation) | 關注 槓桿正在清洗，清洗完畢可能是底部。 |
3 關鍵現象：Long/Short Squeeze (軋空與殺多)
這是幣圈特有的暴力美學。
🔻
A. Long Squeeze (多頭踩踏/殺多)
前兆：
價格在高檔 + OI 極高 + 資金費率為正。
過程：
價格小跌 → 高倍多單爆倉 → 強平賣出 → 價格更跌 → 更多人爆倉。
結果：
價格瞬間暴跌 (Flash Crash)，OI 驟降。
🚀
B. Short Squeeze (軋空)
前兆：
價格在低檔 + OI 極高 + 資金費率為負。
過程：
價格小漲 → 空單爆倉 → 強平買入 → 價格更漲 → 更多空單爆倉。
結果：
價格瞬間暴漲 (God Candle)，OI 驟降。
4 實戰工具：Coinglass
🔍
這是必備網站
coinglass.com ↗關注指標：
Total BTC Futures Open Interest (全網比特幣合約持倉量)
⚠️ 危險區警示：
當 BTC OI 突破 350億-400億美金時，通常是危險區。
📝 課後練習：尋找清洗證據
- 打開 Coinglass →
Open Interest。 - 回顧歷史重大事件：
- 2021 年 5 月 19 日 (519 大崩盤)
- 2021 年 12 月 4 日
- 觀察：在崩盤發生的那一小時內，OI 發生了什麼變化？
- 通常會看到一根超級長的紅色柱子向下（幾十億美金的合約瞬間消失）。
這就是 Deleveraging (去槓桿) 的威力。
💡 傑克筆記：OI 是市場情緒的溫度計。當 OI 持續攀升到歷史高點時，無論你是做多還是做空，都要提高警覺。因為當市場出現意外波動時，這些槓桿會像骨牌一樣倒下，引發連鎖反應。學會在 OI 過高時減倉或觀望，是保護資本的重要技能。